随着国内经济下行、人民币贬值，如何让资产有效增值，成为很多高净值人群迫在眉睫的事情。投资移民尤其是美国投资移民，一直是不少人的重要选项。然而，美国EB-5新政实施在即、CRS全球征税进入实操期，如何应对投资移民的门槛提升及风险，移民前后怎样合理规划资产配置，都将是摆在他们面前的严峻挑战。
美国当地时间1月12日，美国移民局酝酿了半年之久的投资移民EB-5新政改革方案终于亮相。美国国土安全部（移民局上级部门）在联邦政府网站发布了名为《EB-5投资移民项目现代化改革》的法规改革建议稿，拟将EB-5最低投资额从50万美元涨至135万美元，涨幅高达170%。同时，对目标就业区（TEA）的定义标准也出现了调整，并建议取消州政府指定TEA的权力，由国土安全部统一管理。
公众将有3个月的时间对该建议稿发表意见，直到4月11日。EB-5涨价与否将于4月28日正式公布，于9月30日左右正式执行。
一时间移民中介疯狂转发该消息，密集展开各项投资移民介绍会，有意向的投资者们为了赶上涨价前的“末班车”也似乎变得对项目不再挑剔，以快为上。
事实上，不仅美国投资移民即将变革，中国香港、中国澳门、加拿大等国家和地区投资移民也在提高门槛或暂时关闭，匈牙利国债移民项目则将在今年3月31日关停。
但投资移民从来都不是冲动性消费，将百余万美元以及高昂的中介费用划进指定账户后并非一劳永逸，成功获得永久居民身份并按时拿回投资回报和本金才是初衷。面对种类繁多的“明坑”和“暗箭”，资深移民律师提醒投资者切忌因时间紧迫而慌了手脚，事前需谨慎挑选项目和移民中介，事后及时跟踪。
涨价和TEA定义变更
具体而言，上述建议稿的改革要点包括：不仅将TEA地区的最低投资额从目前的50万美元上涨至135万美元，非TEA地区的最低投资额也从目前的100万美元涨至180万美元。同时，在法规生效后，每5年根据消费者价格指数对投资金额进行调整。
方案还建议重新调整TEA定义，允许在人口2万人并且平均失业率为全国水平150%的城镇成立TEA。TEA地区的划分允许使用连续的多个人口统计区，但要求使用与项目所在地接壤的人口统计区。此外，建议取消州政府指定TEA的权力，由国土安全部直接行使该权力。但具体的标准尚未给出。
据记者了解，此次除了涨价和TEA定义变更，移民局新规建议稿涉及的EB-5改革领域还包括：优先日的维持、永久绿卡申请、新商业机构（NCE）的管理等。
此前，去年9月9日，美国众议院司法委员会主席Bob Goodlatte提出了关于移民法案的修改意见，参众两院在9月28日通过了法案将进入“继续决议”（CR）流程。美国国会将EB-5部分的截止日期重新设为12月9日。而在即将到限的12月6日，美国众议院拨款委员会主席Hal Rogers公布了一项短期持续决议案，将EB-5部分的截止日期再延期至2017年4月28日。这给草案的修改留出了讨论的空间，并且充分考虑了总统大选对移民政策的影响。今年1月24日，美国新上任的参议院司法委员会副主席与另一位参议员曾共同推出新提案，要求直接关停美国投资移民。
不过，此次公布的改革方案也有积极的方面，比如，允许某些获得EB-5申请批准的申请人，如果因某种原因（例如区域中心关停、项目商业计划出现重大变更）而需要重新递交申请，可以在新的申请上保留原有的优先日期。这对于中国大陆地区的申请人而言非常重要，避免了EB-5签证排期获取的重新排队。
国土安全部建议，要求EB-5投资人通过日常管理手段或通过制定公司政策来参与项目新商业企业（NCE）的管理，取代原先的“消极管理投资”。
总体来看，EB-5改革建议不仅大幅度提高最低投资门槛，关于TEA的定义也更趋严格，未来很多大都会地区项目将难以再满足TEA地区低投资额的要求，换言之，其投资额很可能将从50万美元变相涨至非TEA地区要求的180万美元。
徐莉（化名）是一位正在考虑移民美国的投资人，她对第一财经记者表示，由于美国移民项目风险较大，加之政策收紧，因此可能直接放弃美国投资移民项目，转向其他国家。目前中介推荐市面上比较火的是澳大利亚、新西兰以及欧洲的一些国家。从海外资产可能被征收重税的角度出发，一部分北欧小国由于社会福利高，也具有吸引力。
抢搭“末班车”
不过，更多的情形是众多有意移民美国的人士前赴后继，赶在新规落地前抢搭50万美元投资移民的“末班车”。一时间国内移民中介机构生意火爆，为了争抢客户，有的移民中介甚至喊出移民服务费低至6折的口号。
一位资深移民律师也告诉第一财经记者，实际上今年以来移民情绪不减反增，除去赶政策末班车的原因以外，高净值人群移民的初衷主要集中于子女未来教育考虑、资产避险以及谋求海外发展三个方面。
美国投资移民自1990年起投入市场，50万美元“低价”吸引了众多投资者和移民家庭，如今移民法案期限正在逼近，美国新任总统特朗普上台后屡次表态要收紧美国的移民政策、提高门槛。据移民中介透露，多个国内一、二线城市投资移民热情暴涨，递交申请数量激增。
美国移民局数据显示，2016年（财年）EB-5申请第一季度（2015年10~12月）增速尤为明显，增至6277件，第二、第三季度相对放缓，第四季度（2016年7~9月）再次飙升至5509件。2016整个财年递案量达到14147件，与2015年相对持平。
而回顾2008年至2016年，申请数量则成倍快速增长。2008年申请数量仅为1258件，2010年2012年三年间几乎实现两次翻番，2010年申请数量为1953件，2011年上涨至3805件，2012年再涨至6041件。随后，在2014年，EB-5申请数量突破至10923件，2015年则为14373件。
值得注意的是，此次政策修改建议稿中，占所有申请量80%的中国大陆地区申请人的排期问题解决方案并未出现。然而，虽然申请数量庞大、排期冗长，实际上永久绿卡（I-829）的通过率并不算低，2016年达到95.33%，上一年则为98.99%。
尽管外界对特朗普移民政策收紧多有担忧，但也有观点认为，由于房地产开发商的经历，特朗普对EB-5法案非常熟悉，他也是历史上唯一一位对EB-5项目有着专业和深刻认知的美国总统。因此，相当部分人对特朗普的移民新政还是抱乐观态度，他们认为，特朗普作为精明的生意人，不会舍本逐末，把华人精英拒之门外，使美国经济失去活力。
警惕项目和政策风险
针对EB-5法案修改以及目前出现的抢搭“末班车”的热潮，业内人士也提醒需更多关注投资本身的风险和未来政策风险等。
此前EB-5继续延期后，美国主流媒体就轮番报道指责EB-5“欺诈洗钱”，认为TEA地区的定义使得项目都集中到了并不缺少资金的大都市。
实际上，已经发生在EB-5区域中心项目的失败案例比比皆是，其中最多见的是移民中介公司的经营范围和责任，无法对投资者在美国的投资行为和预期结果负责。由于在美国注册移民区域中心手续便捷，很多投资机构采取收购老区域中心开发新EB-5融资项目的方式，吸引大量中国投资者盲目投资，受限于中美法律不同，跨国官司举证困难，即使赢得诉讼也不会短期收回50万美金投资成本。
前述资深移民律师提醒广大投资者，EB-5投资移民并非如中介所说的安全无风险，及时通过I-526申请，获得2年临时绿卡是一方面，但对于10名就业人数的承载是否落到实处，以及项目本身的投资是否能收回和按时收回都存在风险，毕竟投资者的钱是投到美国相对不发达或高失业地区，其商业盈利模式存在很多不确定性。
第一财经记者暗访移民讲座时发现，移民中介在向投资者介绍项目时，往往会使出几大招数：第一是场地设在高端五星酒店会议室内；第二是入场签到，新客户尽可能被要求留下联络方式，或直接安排项目顾问对接；第三是精美画册、讲义和成功案例分享；第四是邀请美国当地人员陈词，更有现场互赠“奖杯”等仪式，场面浩大。
然而，上述移民律师告诉第一财经记者，移民不是跟风行为，更不是冲动性消费，更重要的是在优质投资项目以及正规中介的挑选上下工夫。“有很多项目的宣传和递交给移民局的材料相差甚远，给客户看到的是稳健安全特色的宣传页，而给美国移民局递送的则可能是风险较高的项目合同。中介需要做到的是，不管风险大小都要完整告知客户。”
值得注意的是，面对移民人群招商引资实属企业行为，“美国政府从来不参与关于投资移民项目的‘拉客’，因此移民中介将所谓（前）政府官员请来为项目站台，正是钻了中国投资者相信政府背书的特点。”他对记者强调，这并不代表项目本身在未来为客户获得绿卡的过程中不会失败，同时也不代表投资会得到可观的正向回报。
而且，回顾EB-5的过往，即使在美国证监会（SEC）重拳出击下，在失败的项目中仍不乏商业诈骗的存在，究其原因不外乎是事先无人监管，事后虽然官方介入却仍无法追回损失。其中，由于信息的不对称，投资者无法追溯实际资金去向，移民公司将申请者投资款挪作他用的有之，甚至移民项目只是一纸文书，项目本身并不存在的亦有之。
在甄别项目上，上述移民律师建议特别庞大的EB-5项目不要参与。其举例称，某城市广场项目中包含1000多个家庭申请（若以每个家庭2个申请人计算，实际需递交2000个申请），涉及上亿美元，按照每个申请人承载10人就业计算，项目本身需要创造1~2万就业人口，不仅资金庞大、时间冗长、回报率未知，且大概率不能满足移民审批的就业率要求。“虽然创造就业不仅限于项目本身，可将辐射至周围区域的带动就业纳入，然而过于庞大的就业指标通常不易达到，同时项目庞大往往会分期募集资金，存在中途资金断裂的风险。”
此外，高科技、无抵押物的投资项目也不是好的标的，一旦项目失败，追溯资金时会遇到更多麻烦。
至于政策层面的风险，由于EB-5投资移民在美国移民法律中属于临时法案，所以业内有观点认为，并不排除未来关停的可能性。同时，美国移民局积压案件众多，需要时间逐一消化，对其中的违规行为的勘察也较为耗时。
美国新政府和新国会对EB-5的改革已势在必行，共和党控制着参众两院，EB-5改革派领袖人物Grassley等的继续留任，都将进一步推动EB-5涨价、TEA变更和加强严管的改革以及立法效率，提高门槛已仅仅是时间的问题。此外，移民局单方面通过行政手段推动EB-5大幅涨价的相关程序也在继续进行，不排除会在国会变法之前生效。
